侏儸紀公園裡的馴龍者 / 王志鈞

證券投資人是種很有趣的動物，悲觀時很悲觀，樂觀時又很樂觀，感覺情緒捉摸不定，實在很讓人困惑。

我說的是證券投資人，不是指證券市場。

證券市場本來就是一條兩頭龍怪獸，或者說是雙重性格的動物，白天時很興奮，晚上時又很悲觀，市場這條大猛獸本來就是喜怒無常，習性不定。

我今天要來關注的，不是市場這條大猛龍的雙重性格，而是渴望馴服猛獸的市場投資人，不自覺也感染了恐龍的雙重性格。

​渴望去馴龍的投資者都希望找出恐龍情緒起伏的規律。有人認為是基本面的需求導致恐龍精神陷入亢奮或萎靡，也就是說，景氣好，恐龍吃飽了，就跑出來蹦蹦跳；就好像企業有獲利，股價就活蹦亂跳。

景氣好時，不但證券市場裡的大恐龍蹦蹦跳，連侏儸紀公園裡的小恐龍群也活跳跳，一檔一檔的股票都紅不讓，恐龍媽媽跟小孩們都狂吼亂叫，因此市場馴龍者就跟著興奮的大喊說：「多頭行情來了！」

等到恐龍跳累了，肚子餓了，可是景氣又進入黯淡期，那麼恐龍群就跟著精神萎靡不振，乖乖回叢林裏躺著，一支支股票都躺平不動。

這種信奉基本面哲學的馴龍者認為，是基本面導致股價高低起伏，因此掌握好恐龍吃飽飯與餓肚子的時間，就可以馴服恐龍。

結果如何呢？恐龍吃太飽，吃得太興奮了，就順便把馴龍者給吃了。又或者恐龍餓過頭了，看到景氣循環好轉了，一樣悲觀以對，躺平不動，氣得馴龍者抱著滿檔股票吹鬍子、瞪眼睛。

基本面哲學不是沒有道理，問題出在，恐龍是雙重性格，有時對食物有感覺，有時又沒有，用正常人腦袋去想恐龍的矛盾性格，怎樣都想不通。所以恐龍就算吃飽了，有時會蹦蹦跳，有時卻不會，完全憑牠自己的喜好行事，所以馴龍者還是無法精確研判恐龍情緒起伏的正確時間。

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另一種技術面學派，就完全不管恐龍的肚子了，這一派的馴龍者認為恐龍的情緒起伏受到侏儸紀公園裡的人氣所影響，人氣旺、投資客多，恐龍就興奮的神龍擺尾，活蹦亂跳。遊客稀少，投資客減少，恐龍就低頭黯然，回老巢睡大覺。

甚至有些技術派的馴龍者認為，恐龍的跳躍會遵循三段式或五段式原則，先蹲、後跳、再蹲、再跳，一直到挑戰最高點，再一蹦、一跳的回到原點。馴龍者只要掌握這個跳躍規律，就可以爬到恐龍背上，好好駕馭恐龍。

結果如何呢？遊人如織時，恐龍的確是展開萬點行情的矯健身手，但問題是，馴龍者往往看得入迷，忘了置身侏儸紀公園裏，過了午夜十二點，公園大門一關，眾多遊人都成了恐龍嘴上的肥肉了。

即使是那些活躍在恐龍背上的大膽馴龍者，也容易在恐龍不按牌理出牌時，一不小心就滑落到恐龍頸下，輕易就成了殉道者。

恐龍為什麼難馴服？那是因為恐龍本來就是喜、怒兩種性格兼具，牠何時要變臉？跟有沒有吃飽肚子，跟有沒有遊人來觀賞，都有關，卻也都無關。

有關是因為---恐龍吃飽肚子才跳得動，恐龍得有人鼓掌、扔賞錢才願意跳。

無關是因為---恐龍沒吃飽肚子也會跳，恐龍沒人鼓掌也不一定會回山谷裡的老巢去乖乖睡覺。

這就是市場奇妙的地方。牠會展現躁鬱、亢奮的那一面，也會表現陰鬱、憂鬱的那一面。但問題牠何時變臉？根本沒人說得準。

最可笑的是，那些妄想用正常人腦袋來臆測恐龍起床與睡覺時間的人，最後都感染了恐龍雙重性格的習性，樂觀時過度樂觀，悲觀時過度悲觀，與龍共舞，卻成了與龍起舞的一群喜怒無常的小丑，就真的很悲哀了。

聰明的你，請相信，龍是不可玩弄的。我們只能尊重這隻大怪獸有喜怒無常的雙重性格，在牠悲觀時靠近牠、摸摸牠；在牠興奮時，遠遠的離開牠、觀賞牠。不要妄想馴龍、也不要妄想打敗大盤，更不要想跑到恐龍的情緒裡頭，最終只會讓自己的情緒也跟著雙重性格起來！

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文／王志鈞
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王老師財富管理學院創辦人，致力深耕人本理財教育，在台灣推動非金融商品導向的家庭理財教育超過十年，關心生命教育、公益活動與提升年輕人的職場競爭力，著有《股票這樣買才會賺》《買進最強股每年大賺200%》《管好你的錢：一生受用的理財計畫》等21本書。