你要選獵豹策略？還是狐狸策略？/ 王志鈞

有沒有看過獵豹在捕捉獵物時的神情？牠總是瞇著眼睛，等在草叢裡，然後等獵物接近時，再疾跑飛奔過去。

獵豹狩獵的對象，通常是羚羊，而羚羊是世界上跑得最快的動物之ㄧ。為了捕捉羚羊，獵豹演化出修長而結實的腿、強壯的肌肉和柔軟的脊骨；另外，牠還有不能縮回的爪，這種爪就像田徑運動員鞋子上頭的釘子，可以緊抓地面，增加抓地力。

這一切的天賦條件，讓獵豹成為動物世界中最快的短跑天才。獵豹盯上獵物後，由站立到起步，兩秒鐘內便可達到時速45哩，最高時速則是70哩。

獵豹跑得快 卻跑不遠

獵豹看起來疾跑如飛，可是牠卻有一個致命弱點，就是疾跑時身體來不及散熱。所以獵豹只能短跑約三百米，之後身體便自動「關掉引擎」以免因過熱而死。也就是因為這樣，獵豹是世界上最懂得忍耐的動物之一，牠要埋伏在草叢裡，餓上幾天也沒關係，只要獵物出現後，牠可以快速捕捉獵物即可。

有些人認為，散戶投資人應該學習獵豹，專注在一兩檔股票上，花時間等待最佳投資買點出現後，再開始出手抓住獵物。

這種投資建議非常理想，散戶投資人應該寧可空手十一個月，然後等到股市暴跌、重挫、合理的投資價位浮現以後，再出手進行最後的一擊，把一整年的投資報酬率，在谷底V型反轉的時候，用一個月的時間賺進來。

很簡單、很棒，花時間等待是值得的。但可惜，多數的散戶朋友們是做不到的。

不要說得這麼誇張好了。我覺得，即使要一位有興趣投資股票的散戶，要他空手等待股市回檔以後，再進場投資，都是很難的一件事情。換另一個角度說，要上班族的投資朋友空手等上三、五個月，我覺得更是非常困難的一件事情，因為等著、等著，他根本就會放棄去做投資了。

困難，不是在於理論上我們做不到；困難，是在於，我們根本就不是獵豹，我們根本就無從判斷市場此時究竟是不是最佳的買點？所以我們最後只會選擇徹底離場。


快進快出 才叫獵豹
 
對多數上班族來說，為何看到股價上揚，才開始追漲買到最高點呢？那是因為大家都開始認為多頭行情展開了，散戶才開始敢勇敢買入股票。可惜，我們不是獵豹，無法在多頭行情悄悄展開時便出手。即使在正確時機出手了，我們也沒法子買到天天漲停板的股票，甚至我們還常常買到要花很多時間才能解套的股票。

我們不是獵豹，無法研判什麼樣的股票是我們疾跑三百公尺，就能夠有效獲利三成的股票。我們也不是專業法人，能夠短進短出，在多頭行情一展開時，便快速佈局，然後在三個月內滿載而歸出場。

專業的法人，才能夠在多頭行情尚未過熱時，便關掉過熱的引擎，獲利了結出場(或者，停損出場也是一樣)。

多數的上班族都不是專業法人，沒有銳利的眼睛或專業投資的手腳，可以在多頭行情的初升段，一出手就抓住最有上漲潛力的股票。


羚羊股你追得到嗎？

最具漲相的股票，是獲利的高成長股，也是羚羊股。羚羊跑得很快，很好，但散戶沒本事抓到牠。散戶的所有投資資訊，都是最後一輪，都是市場所有投資人已知的資訊，就好像老虎、獅子都知道羚羊在那邊了，哪有可能輪得到跛腳的獵豹來分一杯羹呢？

所以花時間等待合理的投資時點浮現，不是不正確，而是身為散戶的我們瓣不太到，所以這便不是有效率的時間成本之設算。

那怎麼辦呢？我在網路找到有關「掠食者」的資訊是這麼說的：掠食者不斷地在「便利」與「效率」之間，尋找最理想的平衡。因為在自然界中，沒有任何動物是安全的。當你花太多時間在等待或捕捉最佳但稀少的獵物時，你自己也可能因暴露太久，而增加成為別人食物的機會。
 
這種做法，就不是最佳的覓食策略呢！

面對各種體型大小不一，和數量不均的獵物，掠食者如何作出最佳的選擇呢？

所謂「最佳」是指掠食者如何花最少的能量，最少的尋找、捕捉和吃用時間，而攝取到最多的能量。

散戶如何花最少的能量，最少的尋找，去找到能幫助自己達到最理想的投資獲利呢？朝這個方向去想，也許，另一種狐狸策略便會出來了。


狐狸不貪多 不挑食  最容易吃飽

狐狸是狡猾的代名詞，牠幾乎沒有先主動攻擊對手的時候。有敵人來襲時，牠們善於使用打一下就逃跑的戰術，有時還會嘲弄追不上自己的敵人。另外，狐狸的胃口非常豐富，從田鼠到兔子、果實到昆蟲，對食物從來不挑。
 
甚至，獵豹捕食而吃剩的獵物，往往也是狐狸會去分一杯羹的對象。

狐狸花時間在尋找用最少的時間去等待、佈局與出手的獵物。牠的時間成本是花時間在想投資策略，而不是花時間去做產業研究報告、建立企業的獲利預估模型，或者去挖掘羚羊出沒的內線消息等等。

狐狸的時間成本，就是在上班以前，一邊吃早餐時，一邊上網看財經新聞，然後看看有沒有穩當的便宜股票可以撿。狐狸的胃口很豐富，台積電能夠讓我賺一成，我就考慮撿撿看；中鋼有利多消息而股價尚未反應，我就考慮花點時間在低點投資看看。

狐狸的時間成本很簡單，牠只是花時間在一些簡單的獵物上頭，這些獵物可能是獵豹不屑去看的成熟型產業，但卻蘊含有一成至兩成的上漲幅度。再不濟，5%的股價漲幅好了，花個一兩個月等等，還是值得的。
 
對狐狸型的散戶朋友來說，一年出手個三、四次，每次5%到10%的漲幅，累積下來，不也是很好的投資報酬率嗎？

所謂的投資的時間成本，常常包括耐心等待。那身為散戶的你，究竟要選獵豹策略？還是狐狸呢？

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文／王志鈞

王老師財富管理學院創辦人，致力深耕人本理財教育，在台灣推動非金融商品導向的家庭理財教育超過十年，關心生命教育、公益活動與提升年輕人的職場競爭力，著有《股票這樣買才會賺》《買進最強股每年大賺200%》《管好你的錢：一生受用的理財計畫》等21本書。​